友阿股份(002277)通过并购重组实现战略转型、切入到功率半导体领域的计划取得新进展K线猎手。
公司最新披露的方案显示，公司拟收购的深圳尚阳通科技股份有限公司（简称“尚阳通”）100%股权交易价格确定为15.8亿元，较其评估值有所折让。后续，友阿股份本次交易方案需由深交所审核。
定价确定
5月28日晚间，友阿股份披露并购重组报告书草案，与前期披露的预案对比，更新了重组方案概况、本次交易评估及作价情况等关键信息。
报告显示，截至2024年12月底，尚阳通100%股权评估值为17.57亿元，基于市场化原则进行商业化谈判，各方确定交易作价为15.8亿元。标的资产交易对价中约5亿元以现金方式支付，剩余以发行股份的方式支付。
尚阳通从事高性能半导体功率器件研发、设计和销售。根据Omida的数据及预测K线猎手，2023年全球功率半导体市场规模达到503亿美元，2027年市场规模将达到596亿美元，我国是全球最大的功率半导体消费国。
尚阳通主要产品超级结MOSFET占营业收入比例达60%以上，目前在新能源充电桩、汽车电子、光伏储能、数据中心等领域中有较为广泛的应用，其下游客户包括英搏尔、欣锐科技、比亚迪、富特科技、中兴通讯等。
自2014年成立以来，尚阳通已逐步建立了成熟的经营管理模式，实现稳定盈利。2024年度，尚阳通实现营收6.06亿元，净利润4567.14万元。以此估算，友阿股份本次收购尚阳通的市销率、市盈率分别为2.61倍、34.59倍，两项指标均低于可比交易、可比上市公司的平均值和中位值。
作为技术驱动型企业，在过去两年，尚阳通的研发费用率均保持在10%以上。目前尚阳通正在推进8英寸平台的碳化硅的工程产品在2026年第一季度实现量产，8英寸平台的碳化硅Trench产品在2026年第三季度实现技术突破并形成可量产的工程样品。
友阿股份方面表示，本次交易完成后，上市公司将实现战略转型，切入到功率半导体领域，打造第二增长曲线，加快向新质生产力转型步伐，增加新的利润增长点，从而进一步提高上市公司持续盈利能力。
积极转型升级
本次交易前，友阿股份以百货零售为主要业务，近年来传统百货零售行业面临系统结构性变革挑战，叠加线上零售平台的虹吸效应、即时消费模式的场景重构以及中高端客群消费行为变迁等多维影响，友阿股份需积极调整业务结构，推动战略转型，增加新的利润增长点，提高持续盈利能力。
本次交易是友阿股份推动转型升级的一系列举措之一。
同在本月，友阿股份与长沙国控资本、清华电子院签署《战略合作框架协议》，合作内容包括与长沙国控资管公司拟合作设立半导体领域并购基金，围绕半导体产业链开展投资，并可投向上市公司科技成果转化、商业化或产业化项目，清华大学为并购基金提供科研、技术、行业等专业咨询。
友阿股份明确，后续为进一步保障和推动自身向新质生产力方向的转型升级，公司将通过合资、引入战略合作方等方式盘活现有资产，提高资产流动性，为转型发展争取时间和动能；还将继续以提高资产收益率、股东回报率为导向，逐步退出或终止转化率较低的项目，为转型发展减轻负担。
近年来，各部委持续出台政策鼓励上市公司通过并购重组做优做强。就在本月，证监会修改《上市公司重大资产重组管理办法》，深化上市公司并购重组市场改革K线猎手，进一步激发并购重组市场活力。
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